家居行业下行，功能性沙发赛谈头部企业敏华控股的日子也不好过。

日前，敏华控股（01999）公布适度本年3月31日止年度末期功绩财报泄露，本期公司齐全商业收入169.03亿港元，同比下降8.2%；公司权利领有东谈主应占溢利为20.63亿港元，同比下落10.4%。下降的主要原因包括投资物业公允值赔本、商誉减值、物品减值拨备等。

具体来看，敏华控股本期投资物业公允值赔本7124.4万港元，前年同期为250.9万港元；商誉减值拨备1.04亿港元，前年同期为1226.8万港元；物业、厂房及诞生减值拨备9641.9万港元，前年同期为零；及无形钞票减值拨备1279.5万港元，前年同期为零。

尊府泄露，敏华控股有限公司自1992年出身于香港，专注沙发、床垫及智能家居规模，先后在新加坡和香港上市，领有芝华仕、头等舱、尼科莱蒂NICOLETTIHOME3大品牌11大系列。

值得审视的是，一度成为敏华控股牵扯的外洋市场本次出现一定程度的普及，举座出口沙发产物约88.4万套，按年增长约13.0%。

其中，北好意思市场订单及出货量捏续上涨。2025财政年度北好意思市场齐全收入44.20亿港元，同比增长3.2%，占集团的商业收入由前年的23.3%普及至26.2%。销量的增长主要由于公司在北好意思市场的品牌辘集、产物转变以及渠谈拓展。同期，公司积极与当地的家居零卖商和分销商联接，进一步扩大了市场掩盖率。

欧洲过甚他外洋市场（不计Home集团）方面，集团扩大销售渠谈是该地区业务快速增长的主要成分。回顾期内，欧洲过甚他外洋市场孝敬收入14.69亿港元，按年上涨22.9%，占集团的商业收入由前年的6.5%普及至8.7%。

Home集团阐明理念念，录得收入7.77亿港元，同比上涨15.3%，占集团的商业收入由前年的3.7%普及至4.6%。

不外外洋市场功绩数据向好背后，也避讳着风险。

敏华控股提到，Home集团于乌克兰厂房的坐蓐于回顾期内防守平静，责罚层会捏续监察俄乌干戈的乌克兰格式。

此外，境外运载及口岸用度从约5.89亿港元增长约31.0%至约77.12亿港元，占收入的百分比从前年的约3.2%增长至2025财政年度的约4.6%，主要原因是海运脚加价导致相干用度加多。

从上述情况来看，这也就代表着本次敏华控股营收下滑，主要原因一经来自于国内市场。

财报泄露，2025财政年度，集团于中国市场齐全销售收入（不含房地产、阛阓物业过甚他业务收入）99.27亿港元，较前年同期下落17.2%，占公司商业收入由前年的65.0%下降至58.7%。

期内公司沙发及配套产物在中国市场的收入约65.84亿港元，较上年同期的约77.81亿港元下降约15.4%，销售的沙发产物由上年同期的约112万套下降约10.6%至约100.1万套，主要原因是中国度居行业的市场需求疲软。

敏华控股在财报中示意，2025财政年度，群众家居市场呈现出复杂多变的态势。国内市场滥用信心受宏不雅经济环境影响，规复进度冉冉，滥用者在购买家居产物时愈加严慎。不外，相干部门推出的“以旧换新”补贴战略，为低迷的家居市场注入了一剂强心针，部份抵销了低迷的内销情况。

功绩衰颓下，敏华控股职工数目同步减弱。数据泄露，限按期末集团有26,134位职工，上年同期期末为29,837位职工，净减少数目为3703东谈主。

二级市场上，适度发稿，敏华控股涨1.46%，报4.16港元/股。

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